{"id":17778,"date":"2020-03-24T10:20:21","date_gmt":"2020-03-24T13:20:21","guid":{"rendered":"http:\/\/www.sindigas.org.br\/?p=17778"},"modified":"2020-03-24T10:20:21","modified_gmt":"2020-03-24T13:20:21","slug":"a-crise-do-petroleo-por-adriano-pires","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.sindigas.org.br\/?p=17778","title":{"rendered":"A crise do petr\u00f3leo, por Adriano Pires"},"content":{"rendered":"

Fonte: Poder 360<\/strong><\/p>\n

AAr\u00e1bia Saudita e a R\u00fassia, que desde 2016 haviam concordado em gerenciar o mercado de petr\u00f3leo, entraram em desacordo. A R\u00fassia n\u00e3o concordou com a proposta Saudita de cortar em 1,5 milh\u00e3o de barris por dia (b\/d) o suprimento de petr\u00f3leo, argumentando que tal medida serviria apenas para apoiar um maior crescimento da produ\u00e7\u00e3o de petr\u00f3leo pelos Estados Unidos.<\/p>\n

A Ar\u00e1bia Saudita resolveu dobrar a aposta e iniciar uma guerra inesperada. Retaliou a atitude russa baixando seus pre\u00e7os e prometendo liberar sua capacidade n\u00e3o utilizada no mercado de petr\u00f3leo.<\/p>\n

Consequentemente, os pre\u00e7os do petr\u00f3leo responderam com uma queda superior a 30%, uma das piores j\u00e1 registradas em um dia. A R\u00fassia est\u00e1 c\u00e9tica quanto \u00e0 efic\u00e1cia dos cortes na oferta da OPEP+ a longo prazo. Isso pelo fato que o crescimento da produ\u00e7\u00e3o de petr\u00f3leo nos Estados Unidos tem sido consideravelmente mais r\u00e1pido do que o crescimento da demanda mundial. Os russos acreditam que essa estrat\u00e9gia de cortes feita pela OPEP+ facilitou o avan\u00e7o dos EUA no mercado de petr\u00f3leo e g\u00e1s natural.<\/p>\n

A Ar\u00e1bia Saudita, embora tenha concordado nos \u00faltimos anos com os argumentos russos, dessa vez teve uma posi\u00e7\u00e3o de manter os cortes de produ\u00e7\u00e3o. Diante de evid\u00eancias de que o forte crescimento da produ\u00e7\u00e3o norte-americana estava em desacelera\u00e7\u00e3o nos \u00faltimos meses, a Ar\u00e1bia defendeu que os cortes deveriam permanecer por mais um ou dois anos.<\/p>\n

Ap\u00f3s esse per\u00edodo, \u00e0 medida em que a demanda superasse o crescimento da oferta a OPEP+ iria recuperar a sua participa\u00e7\u00e3o no mercado. Embora sejam claras as diferen\u00e7as ideol\u00f3gicas entre Ar\u00e1bia Saudita e R\u00fassia, a \u00faltima reuni\u00e3o realizada pela OPEP+, no in\u00edcio de mar\u00e7o, deteriorou a rela\u00e7\u00e3o de como fazer a gest\u00e3o do mercado do petr\u00f3leo. Os representantes russos recusaram a proposta de corte na produ\u00e7\u00e3o, considerando que a determina\u00e7\u00e3o tornava a R\u00fassia subordinada \u00e0 Ar\u00e1bia Saudita na OPEP+ e n\u00e3o um parceiro igual.<\/p>\n

A resposta saudita foi inundar o mercado de petr\u00f3leo com sua capacidade ociosa de produ\u00e7\u00e3o e iniciar uma guerra de pre\u00e7os. O fato \u00e9 que a Ar\u00e1bia possui a capacidade t\u00e9cnica para produzir 12,5 milh\u00f5es de b\/d. No entanto, a utiliza\u00e7\u00e3o da capacidade m\u00e1xima pelo reino saudita exigiria despesas adicionais, o que parece invi\u00e1vel diante dos baixos pre\u00e7os da\u00a0commodity<\/em>. J\u00e1 a capacidade dispon\u00edvel da R\u00fassia \u00e9 muito mais
\nlimitada, estimada em algo de 225 a 330 mil b\/d, n\u00e3o superando a 2-3% da produ\u00e7\u00e3o do pa\u00eds.<\/p>\n

Diante do cen\u00e1rio, a d\u00favida que paira \u00e9 a de quem vai se render primeiro. A R\u00fassia declarou que o fundo nacional tem suporte para amparar os gastos do governo por 6 a 10 anos, caso os pre\u00e7os do petr\u00f3leo permane\u00e7am no patamar atual. Por outro lado, um per\u00edodo prolongado de baixos pre\u00e7os do petr\u00f3leo pode ser insustent\u00e1vel, sem que a Ar\u00e1bia realize um ajuste dr\u00e1stico em seu planejamento fiscal. Em algum momento,
\nos sauditas ter\u00e3o que decidir se sua atual estrat\u00e9gia de oferta de petr\u00f3leo vale o custo dom\u00e9stico.<\/p>\n

O surto do coronav\u00edrus e o consequente colapso da OPEP+ criaram uma situa\u00e7\u00e3o in\u00e9dita para os pre\u00e7os do petr\u00f3leo, com uma demanda em decl\u00ednio e uma oferta crescente. O surto de coronav\u00edrus evoluiu mais r\u00e1pido do que o esperado e isso turbinou a crise econ\u00f4mica mundial. A propaga\u00e7\u00e3o da doen\u00e7a a n\u00edvel global elevou o
\nn\u00edvel de preocupa\u00e7\u00e3o. Com a finalidade de impedir a propaga\u00e7\u00e3o da doen\u00e7a, a principal recomenda\u00e7\u00e3o \u00e9 o isolamento. Esse isolamento reduzir\u00e1 a demanda de combust\u00edveis.<\/p>\n

Isso acentuar\u00e1 a situa\u00e7\u00e3o de excesso de capacidade com queda na demanda. Pre\u00e7os baixos do barril de petr\u00f3leo e crise econ\u00f4mica mais acentuada com previs\u00e3o de que 2020 ser\u00e1 um ano perdido levar\u00e1 no setor de \u00f3leo e g\u00e1s natural, a fal\u00eancias de empresas com baixa alavancagem, extremo corte de custos em todos os n\u00edveis da
\ncadeia de suprimentos, atrasos nas decis\u00f5es de investimento, fus\u00f5es para reduzir custos indiretos e criar sinergias etc. No entanto, desta vez a ind\u00fastria parece estar menos bem preparada para suportar um choque de pre\u00e7os.<\/p>\n

Os n\u00edveis de endividamento da ind\u00fastria em todo o mundo, hoje, est\u00e3o significativamente mais altos do que em julho de 2014, antes da \u00faltima queda do pre\u00e7o do petr\u00f3leo. A manuten\u00e7\u00e3o dessa guerra de pre\u00e7os provavelmente exacerbar\u00e1 as piores caracter\u00edsticas do mercado: atrasos, desinvestimentos, perda de conhecimento t\u00e9cnico, disponibilidade limitada etc.<\/p>\n

Enquanto a Ar\u00e1bia Saudita perceber sustentabilidade econ\u00f4mica na sua guerra de pre\u00e7os, ou a R\u00fassia considerar que seus objetivos estrat\u00e9gicos est\u00e3o sendo alcan\u00e7ados, h\u00e1 o risco de manuten\u00e7\u00e3o dos atuais n\u00edveis de pre\u00e7os do petr\u00f3leo. Mas, pre\u00e7os baixos do petr\u00f3leo n\u00e3o interessam a nenhum pais produtor nem as empresas de petr\u00f3leo. Portanto, algu\u00e9m ter\u00e1 que ceder. Enquanto isso, as empresas de \u00f3leo e g\u00e1s devem se concentrar em manter um balan\u00e7o forte, disciplina de capital, controlar os custos esperando o novo ciclo de crescimento da economia.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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