{"id":20067,"date":"2020-08-17T09:29:35","date_gmt":"2020-08-17T12:29:35","guid":{"rendered":"http:\/\/www.sindigas.org.br\/novosite\/?p=19659"},"modified":"2022-07-14T17:00:09","modified_gmt":"2022-07-14T20:00:09","slug":"ultragaz-salva-ultrapar-de-tombo-ainda-maior-puxado-pelos-postos-ipiranga","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.sindigas.org.br\/?p=20067","title":{"rendered":"Ultragaz salva Ultrapar de tombo ainda maior puxado pelos postos Ipiranga"},"content":{"rendered":"

Fonte: Money Times<\/strong><\/p>\n

O resultado da\u00a0Ultrapar<\/strong><\/a>\u00a0(UGPA3<\/a><\/strong>) poderia ter sido pior sem a ajuda da\u00a0Ultragaz<\/strong><\/a>, revela relat\u00f3rio da\u00a0\u00c1gora<\/strong><\/a>\u00a0enviado a clientes nesta quinta-feira (13).<\/p>\n

Na noite na \u00faltima quarta-feira (12),\u00a0a companhia divulgou um lucro l\u00edquido de R$ 50 milh\u00f5es<\/strong><\/a>, n\u00famero 59% menor que a do mesmo per\u00edodo do ano passado e 70% inferior a do primeiro trimestre.<\/p>\n

As perdas foram puxadas, principalmente, pela rede de postos Ipiranga. Com a restri\u00e7\u00e3o provocada pela pandemia\u00a0coronav\u00edrus<\/strong><\/a>, a bandeira viu suas vendas ca\u00edrem 18% em rela\u00e7\u00e3o a 2020 e 16% em compara\u00e7\u00e3o ao primeiro trimestre.<\/p>\n

\u201cO maior impacto foi na Ipiranga, com Ebitda de R$ 179 milh\u00f5es (R$ 39\/m\u00b3), versus estimativa de R$ 279 milh\u00f5es. As margens tamb\u00e9m foram afetadas por perdas de estoque\u201d, afirmaram os analistas Victor Mizusaki e Luiza Mussi.<\/p>\n

Para o\u00a0BTG Pactual<\/strong><\/a>, os volumes mais baixos da Ipiranga vieram dentro do esperado, mas o Ebitda, que mede o resultado operacional, de R$ 165 milh\u00f5es ficou 52% abaixo do previsto pelo banco. Segundo Thiago Duarte e Pedro Soares, que assinam o relat\u00f3rio do BTG, a queda dos pre\u00e7os dos combust\u00edveis no in\u00edcio da pandemia impactou o resultado.<\/p>\n

\u201cO fato de que as importa\u00e7\u00f5es ainda eram uma parte relevante da empresa em abril pode ter contribu\u00eddo para isso. Como resultado, as perdas de estoque levaram a um margem Ebitda de R$ 36\/m3 (-61% a \/ a, a menor em uma d\u00e9cada)\u201d, pontuaram.<\/p>\n

N\u00fameros fracos<\/h3>\n

Segundo a\u00a0XP Investimentos<\/strong><\/a>, os n\u00fameros da Ultrapar foram fracos. O lucro de R$ 41,1 milh\u00f5es veio significativamente abaixo da estimativa de R$ 143,1 milh\u00f5es da corretora. O Ebitda tamb\u00e9m decepcionou, ficando 11,6% abaixo do consenso da XP e 12,5% abaixo do consenso do mercado.<\/p>\n

<\/figcaption><\/figure>\n

\u201cObservamos que nossos c\u00e1lculos de Ebitda ajustado expurgam os seguintes impactos: uma despesa de R$ 43,1 milh\u00f5es relacionada a hedges e um ganho n\u00e3o recorrente de R$ 12 milh\u00f5es na Ultracargo referente a cr\u00e9ditos fiscais\u201d, afirmou o analista Gabriel Francisco.<\/p>\n

Nem tudo est\u00e1 perdido<\/h3>\n

Apesar do desempenho, os analistas destacaram os bons n\u00fameros da Ultragaz, com um Ebitda reportado de R$ 206 milh\u00f5es, versus estimativa de R$ 166 milh\u00f5es da \u00c1gora.<\/p>\n

A corretora tamb\u00e9m pontou o aumento s\u00f3lido na demanda por g\u00e1s envasado (muito utilizado no uso residencial) e a redu\u00e7\u00e3o de custos.<\/p>\n

J\u00e1 para o BTG, a Ultragaz continuou se beneficiando de maiores volumes no segmento residencial, ajudando o Ebitda a crescer 69% no ano, com margem recorde.<\/p>\n

\u201cA Oxiteno e a Extrafarma tamb\u00e9m nos surpreendeu positivamente. O primeiro se beneficiou de uma combina\u00e7\u00e3o de BRL mais fraco, pre\u00e7os de eteno mais baixos e melhor mix de vendas, enquanto o foco da rede de farm\u00e1cias em lojas mais lucrativas continua gerando melhores margens\u201d, afirmou o BTG.<\/p>\n

Recomenda\u00e7\u00f5es<\/h3>\n

Mesmos com as cifras negativas, tanto a \u00c1gora quanto o BTG reafirmaram as indica\u00e7\u00f5es de compra das a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n

\u201cOs resultados da Ipiranga podem desencadear revis\u00f5es para baixo nos ganhos da Ultrapar em 2020. Mas n\u00f3s acreditam que os investidores j\u00e1 est\u00e3o olhando para al\u00e9m disso. E n\u00e3o s\u00f3 j\u00e1 esperamos uma recupera\u00e7\u00e3o quase total da margem da Ipiranga j\u00e1 no terceiro trimestre, como tamb\u00e9m vemos tend\u00eancias sustent\u00e1veis \u200b\u200bvindas principalmente da Ultragaz e da Oxiteno\u201d, destacou o BTG.<\/p>\n

J\u00e1 a XP manteve a sua recomenda\u00e7\u00e3o neutra, com um pre\u00e7o alvo de R$ 18 por a\u00e7\u00e3o.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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